买什么投资好（什么资产值得投资？）

经历过最近几次暴跌，很多人可能会对股票市场产生怀疑。下跌行情，十炒九亏嘛，所以也会有人觉得持有现金应该比持有股票更好。

在资产配置中，有些人可能会选择持有现金，有些人可能选择持有黄金，有些人可能会把钱投入股市，有些人可能会选择其他的资产作为配置。

在那么多选择中，究竟哪一种资产是最值得投资的呢？我想这应该是一个问题。如果我们都足够理性，那每个人都应该把钱投入到最值得投资的领域。”

这个问题如果用短期视角看，会显得比较复杂。因为短期市场充满了波动。无论是股票市场、原材料市场，贵金属市场或是其他市场，短期都会受到各种因素影响。当影响因子过多时，我们显然是无法去做比较客观的比较的。

首先来看看现金，现金作为一类资产它在过去上百年的时间里到底是怎么表现的。

漂亮国某大学研究机构曾经做过一项调查，如果你在1800年前后持有1美元现金，那么到今天为止，这1元美金会变成多少钱呢？答案是令人惊讶的！如果你持有现金不动，那当初1美元现金会贬值95%。也就是说，1美元现金在经过200多年后，它的价值几乎就归零了。现金贬值的原因就是通货膨胀。我们无时无刻都在经历通货膨胀，通货膨胀也一定会带来不同程度的现金贬值。

很多聪明的人也意识到了这个问题，所以有一部分人会选择把现金更换为贵金属，因为在他们看来，贵金属虽然升值幅度不大，但至少能保值。

用黄金举例，看看过去两百年来黄金的价值发生了怎样的变化。如果你在1800年前后用1美元价值的现金买了黄金，那到现在为止这个黄金的价值是多少呢？

答案可能也会让很多人吃惊。到现在，当初的1美元会变成差不多3美元。也就是说，在漫长的200年时间里，如果你把黄金作为主要资产进行配置，那你的财富会翻3倍左右。

接下来是一些短期债券和长期债券。相比于股票，债券被许多人认为是一种更为稳妥的投资。特别是有政府背书的债券，其抗风险能力是非常高的。

美国大学的研究数据，可以看到，在过去两百多年的时间里，短期债券平均涨了大约两百倍，而长期债券则是涨了1600多倍。显然，债券的回报要明显好于刚才所说的现金和黄金，而长期债券又明显好于短期债券。

如果你现在就认为债券是最好的投资品种，那说实话，还是有些太着急了。再来看看过去两百年里股票是怎么表现的。在经过最近的大跌之后，很多人都会觉得股票的风险太高。买了股票别说升值，不亏钱就算不错。所以啊，闻股色变的人也越来越多。当局者自然迷，但当你把视角拉的更长远后，你可能就会对股票这类资产有一种更深的认识。

如果你在1800年前后用一美元买入股票，拿到今天为止，它的价值将变成大约100万美元。也就是说，一美元在两百年的时间里足足翻了100万倍！”

100万倍是什么概念？也就是在过去两百年的时间里，你每年可以盈利差不多65%。这就是复利！

当持有现金亏损95%和持有股票升值100万倍的现实摆在各位面前时，难道大家心里就不会有什么想法吗？这些都是客观事实，而并非臆想。

能不能给大伙解释一下发生这种事情的原因呢？为什么现金如此贬值，而股票又如此升值呢？现金贬值的原因主要是因为通货膨胀造成了货币贬值。

而股票升值的原因则主要是归于GDP的稳定增长。这份研究报告是基于漂亮国做的研究。在过去两百多年的时间里，漂亮国GDP增长年化大约在3%左右。而在漂亮国的资本市场，股票实际上就代表了具有一定规模的公司。GDP的增长很多都是这些公司贡献的。这也就是为什么当GDP长时间稳定增长时，股票也会跟着表现的原因。因为股票本身还具备放大的作用，所以这种增长也会更明显。

　　国内以股权为主的投资时代正在到来。现在大盘指数才3000点啊！3000点的A股为什么不能投资？

股票有很多，单说A股就有接近5000只股票。不是说每只股票都能赚上100万倍吧？在这两百年的时间里，也有很多公司退市破产，遇上这类公司，不也是遭殃吗？

当我们知道股市可以带来超额回报之后，如何买到能够带来回报的股票就成了最大的问题。虽然股票回报很高，但绝不是说股市里的股票全都会上涨。恰恰相反，不仅不是所有股票会涨，而且会涨的股票也只是其中的一小部分。什么才是投资股市的正道，怎样的投资才能赚钱？　

既然知道股票能赚钱，那么怎么构建自己的股票体系就显得很重要了。

很多人买股票是想通过股价波动中产生的价差还赚钱，这样的想法其实理所当然，因为股票无非就是低买高卖。不过，虽然这种想法很正常，但实践起来却很难。因为只要你实践几次，你就会发现，股价的波动不会每一次都按照你的想法进行下去。

你会在你以为的低价格买入，但买入后股价就会涨吗？不一定，股价可能会跌的更多。同样，你也会在你以为价格高的时候卖出，但卖出后它的涨势就会停止吗？也不见得，它可能继续上涨，甚至是加速上涨。

通过股价波动来盈利，你真的实现了长期的绝对盈利吗？极少数人可以，但大多数人确实不可以。

如果你不能通过股价波动赚取盈利，那是否就该停下来思考一下，是不是自己的方向错了呢？如果方向错了，走的再远，那也只能错的更多！

一套体系能不能用好，其实是和每个人的认知有关。每个人的认知当然都不一样，一定要认真思考，大可不必盲从。

投资股票并不是去赚取股价波动中产生的价差。其实以前也试过，但这确实太难了，我做不好。股票不仅是可以买卖的证券，它实际上是代表着对公司所有权持有的证明。我们买的不应该只是股票，其实更应该是一家公司的股权。

买入股票后，其实我们也就持有了该公司的一部分。虽然你可能持有的是极少的一部分，但这并不妨碍你持有的事实。如果你是抱着拥有股权的态度去投资一家公司，那你现在确实是拥有了它。

买股票其实是买公司，公司会通过不断发展而创造价值，只要公司充满活力且持续创造价值，那它也就能带给其拥有者更多的价值。买了股票后，我们就是其拥有者。那我们自然也就可以分享公司发展的红利。

我们买入股票，是支持这家公司的发展。公司通过良好的发展，不断产生价值，然后回馈我们的支持，这是一个非常良好的闭环。通过股权投资分享一家公司发展的红利，这就是正道。

如果我们选择了股权投资，那我们就必须选择等待。因为一家公司的发展不是以日计时，不是以月计时，甚至不是以年计时。这可能是一个跨越三年、五年甚至十年、二十年的长周期。有多少人能拥有这样的耐心呢？其实很少！虽然用股权投资的方式炒股是正道，但实际上，走上正道的人很少。当然，最后成功的人自然也就很少。

理解了买股票到底是买什么之后，说说投资体系里第二个重要的点。那就是市场是什么？

我们参与的是股票市场，那股票市场究竟是什么呢？作为炒股的人，作为股民，有多少人想过这个问题？

什么是市场？市场是提供交易的地方。我们强调股票其实代表你拥有公司部分股权的证明，但同时，我们也应该看到，股票是可以再股票市场被交易。在这个市场里，永远会有人在给出一个可以成交的价格。既然可以交易，我们是不是就要回到赚取股价波动的原点呢？

其实不是这样的。如果你只是这样理解市场，那你显然是很可能误解了它。误解会带来损失，你能看到也能感觉到的金钱上的损失。

那怎么看待市场的呢？一直觉得市场其实是给我们服务的。

因为市场是非理性的，所以它往往会给我们带来意想不到的投资机会。就像最近的这次下跌一样，很多优秀公司的股价已经腰斩，甚至是腰斩之后再腰斩。这恰恰是市场给我们的一次机会。就算是优秀的公司也应该用合理甚至便宜的价格买入，但这些公司能给出便宜筹码的机会实在不多。如果不是市场先生的帮忙，有时我们真的很难寻觅到低吸这些公司的机会。

另一方面，市场的交易功能也是另外一种机会。当我们持有某只股票多年，因为各种原因需要把股票换成现金的时候，市场也给了我们这样的机会。我们可以在股票市场中非常灵活且方便的交易股票，我们可以随时把股票换成现金，这种便利性，不是任何市场都具备的。

市场给我们的永远只是价格，而不会告诉我们真正的价值。价格在有些时候是极具欺骗性的，如果我们太过相信市场，那我们就太容易被欺骗了。遗憾的是，参与这个市场的大多数人几乎都被市场给出的价格迷惑着。他们在迷惑中丧失了自己对价值的判断，同时也丧失了自己真金实银的财产。很多人成天都被股价波动影响着，有多少股民的情绪是跟着股价波动而波动！

投资体系里面的第三点，投资股票是朝前看的，这是一项预测未来的工作。

这里面有两层含义，一家公司的过往当然值得我们重视，但它的过往只应是我们评价这家公司的一个方面。这家公司未来会怎样发展，能不能持续发展，是否能发展的好，这才是我们应该关注的。如果你根据公司的历史，买在这家公司最辉煌的时候，那你不就成了大怨种吗？最辉煌过后就是衰退啊！你怎么可能在一家步入衰退的公司上赚钱呢？

另外，朝前看还意味着我们必须要预测未来，我们也必须做出自己的判断。我们不可能百分百肯定未来会发生什么，我们只能通过概率学去预测。因为无法准确预测未来，所以这就要求我们在投资一家企业的时候要留有足够的安全边际。这也是我对安全边际这个概念的理解。

所以，当我们在投资一家公司的时候，无论我们多么有把握。最理想的情况是，我们都应该以低于公司价值的价格买入公司，甚至是当价格大大低于公司价值时才买入。这个点非常重要，这需要投资者有极大的耐心，也需要投资者善于利用市场给我们的机会。

虽然有些机会不常有，但市场大概率还是会给你几次。有些好的机会甚至只有一两次，能不能抓住这一两次机会，在低于公司价值的时候勇敢买入，这就是投资是否能成功的关键。当我们有了足够的安全边际之后，即便我们对未来的预测是错误的，那我们也不至于亏的太多。这是对本金的重要保障。

投资体系里面的最后一点，这一点大家应该也是耳熟能详。做投资，一定要在自己的能力圈内进行投资。

在A股上市的公司就有接近5000家，以后这个数量只会越来越多。一个人要弄清楚5000多家公司可能吗？显然是不可能的。

在这种情况下，我们不应该把精力分散的太开，而是应该把精力集中在自己能够理解的行业和公司上。当你对一个行业，或者一个公司理解的更深时，你就能比别人更能发现机会。

能力圈最重要的是要明白这个圈的边界在哪里，如果不能认清边界，那就不存在所谓的能力圈。那怎么才能分辨出这个边界呢？是凭感觉？还是凭借其他什么来判断？”

当你对某件事拥有一个观点的时候，你应该清楚支持这个观点成立的因素，并且也应该知道导致这个观点不成立的因素。如果你能清晰的列举出相对应的条件，那么说明你确实理解你自己表达的观点是什么。这个观点就在你的能力圈内。

但如果当你提出一个观点，却不能说出相关的所以然。而你之所以提出这个观点，只是因为你的感觉，你直接给出了结论。那这样的观点显然是不符合理性，同时也站不住脚。这种观点就不在你的能力范围内。

因为市场会洞察人性，并且应用人性的弱点。你对什么问题不理解，你有怎样的心态，你面临什么实际困难，一系列问题都会在市场面前暴露无遗。

　如果在这种情况下，你不明白自己能做什么，要做什么，那市场一定会在某个时刻，看准弱点将你打倒。

　你们知道为什么越来越多的人参与炒股吗？如果股市不赚钱那谁还会来？肯定是这些人听说有人通过炒股赚了钱，甚至是实现了财务自由，所以也就选择了炒股。

大家在赚钱新闻的号召下蜂拥而至，但实际上却是常年亏钱。市场先生首先便是利用了人性的贪婪，欺骗你进入股市。你想过股市是什么吗？你知道买股票的意义吗？你知道自己为什么要选择炒股吗？在股市中你会怎样进行操作？

　你给出了一个观点，即我要进入股市。但你清楚支撑你这个观点的因子吗？你能清晰无误的回答出上面所提到的问题吗？你不能的话，进入股市可能本身就在你的能力圈之外。做一件能力圈之外的事情，你何愁不亏钱？”

　如果你能回答出上面的问题，并且找到更多支持进入股市的因子，那才可以说做股票是你自己能力范围之内的事。当你确定了这个能力圈后，接下来你还应该把能力圈缩小，并找到真正属于自己炒股的道。

　什么是正道？正道就是就算别人知道你在赚钱，那他也会认为这钱是你应该赚的。你没有靠投机取巧，也没有凭运气，你赚的钱就是你该赚的。就像你上班应该拿到工资一样，你炒股就是应该赚钱。